El riesgo país de Argentina cayó a 421 puntos, su nivel más bajo en ocho años, impulsado por mejoras en calificaciones crediticias. El mercado espera el pago de USD 4.200 millones en bonos y analiza el margen para nuevas subas.
El riesgo país de Argentina descendió a 421 puntos, su valor más bajo en ocho años, según datos del mercado. Este indicador refleja la evolución de los bonos soberanos en dólares, que registraron un aumento superior al 10% en el primer semestre del año.
La baja del riesgo país se produjo luego de que las agencias calificadoras Fitch y Standard & Poor’s mejoraran la calificación crediticia de Argentina. El mercado ahora evalúa si existe espacio para que las cotizaciones de los bonos continúen en alza o si se alcanzó un límite.
El Tesoro argentino realizará un pago de capital y cupones de los Bonares a mediados de la próxima semana, por un total de USD 4.200 millones. Según operadores, existe la expectativa de que parte de esos fondos se reinvierta en los mismos instrumentos, lo que podría dar un impulso adicional a las cotizaciones.
Un informe de Delphos Investment indicó que “si bien queda la posibilidad de un nuevo impulso, vemos una ventana para capitalizar parte de las ganancias y administrar riesgo, con rotación hacia ON de empresas de primera línea como alternativa más defensiva”.
El análisis de Delphos señaló que los países con calificación en el área de las “B”, similar a la que actualmente tiene Argentina, presentan niveles de riesgo país cercanos a los 300 puntos básicos. Por lo tanto, aún quedaría margen para una compresión adicional, aunque “no es lineal ni inmediata”.
Según la misma fuente, “todavía existiría espacio para una baja extra del riesgo del orden de los 130 a los 150 puntos básicos”. El informe agregó que “la comparación contra Latinoamérica refuerza el argumento, con Argentina rindiendo por encima de sus pares regionales”.
En los bonos más largos en dólares se mantendría un mayor potencial alcista. Comparados con títulos de países como El Salvador, Nigeria o Ghana, la posibilidad de suba se ubica entre un 8% y un 16%.
“Sin embargo, para un inversor que capturó la mayor parte del rally desde niveles distress creemos que es momento de capitalizar parte de las ganancias y bajar exposición en una rotación hacia corporativos”, señalaron desde Delphos. Los bonos soberanos rinden alrededor del 9% en dólares, mientras que los títulos emitidos por empresas en el mercado internacional están en niveles promedio de 6,5% a 7,5% anual.
A pesar de la compresión del riesgo país, la posibilidad de colocar deuda en el mercado internacional sigue acotada. El motivo es la suba de la tasa de interés de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a diez años, que ayer alcanzó 4,47% anual, encareciendo las colocaciones locales.
Por tercera rueda consecutiva, el mercado cambiario mayorista operó con un volumen superior a los USD 800 millones. El dólar mayorista subió siete pesos (0,5%) en la jornada, hasta $1.489, cerca del récord nominal de $1.492 registrado el 24 de octubre del año pasado. En 2026, el dólar comercial acumula una suba de 34 pesos (2,3%). El volumen operado en el segmento de contado fue de USD 823,9 millones.