El Estimador Mensual de Actividad Económica registró una baja mensual desestacionalizada de 2,9% y una caída interanual de 1,4% en julio, según el INDEC. El PBI había retrocedido 0,6% en el segundo trimestre frente al primero.
Buenos Aires, 26 septiembre (NA) — El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) cayó 2,9% en julio frente a junio en términos desestacionalizados y 1,4% interanual, según los últimos datos disponibles del INDEC.
El dato se conoce después de que la entidad informara que el Producto Interno Bruto (PBI) retrocedió 0,6% durante el segundo trimestre de 2026 frente al primero. El PBI se encuentra 2% por encima del mismo período del año pasado.
El Índice Líder de la Universidad Torcuato Di Tella estimó en agosto una probabilidad del 82% de ingresar en una fase recesiva durante los próximos seis meses. Para que la economía se considere en recesión, técnicamente deben existir dos –o algunos consideran tres– trimestres consecutivos de caída del PIB desestacionalizado.
El antecedente inmediato para la gestión actual se produjo entre fines de 2023 y principios de 2024, cuando la actividad acumuló varios trimestres de contracción antes de iniciar una recuperación. Esa mejora comenzó a perder fuerza durante 2026: el PIB creció 0,7% en el primer trimestre, cayó 0,6% en el segundo y julio abrió el tercero con una baja mensual del EMAE de 2,9%.
Los datos que presionan la hipótesis de una recesión
La producción industrial manufacturera cayó 5% interanual en julio y la utilización de la capacidad instalada bajó al 58,2%, desde 59,1% en junio. Algunas ramas operaron por debajo del promedio: la metalmecánica utilizó 38,3% de su capacidad, la industria automotriz 39%, caucho y plástico 40,2% y textiles 45,3%. En sentido contrario, la refinación de petróleo alcanzó el 89,9% y las industrias metálicas básicas el 71,8%.
Según Scentia, las ventas de productos de consumo masivo cayeron 0,7% mensual y 1,5% interanual en agosto y acumularon una baja del 2,7% durante los primeros ocho meses de 2026. Los datos oficiales también mostraron que las ventas reales de supermercados retrocedieron 2,1% interanual en julio y 2,7% en el acumulado del año.
El RIPTE, que releva las remuneraciones imponibles de trabajadores estables registrados, aumentó 28,8% entre julio de 2025 y julio de 2026, al pasar de $1.510.680 a $1.946.028. En el mismo período, la inflación fue de 33,8%.
La desocupación se ubicó en el 7,9% en el segundo trimestre y la mora de los hogares alcanzó el 12,9% de los préstamos en julio.
El ministro Caputo destacó que el Estimador Mensual de Actividad Económica registra un crecimiento de 1,7% en los primeros 7 meses del 2026 en relación al mismo período del año anterior, así como también la tendencia-ciclo.
Con estos antecedentes, el resultado de agosto y septiembre será determinante para ver si el retroceso del segundo trimestre fue una interrupción de la recuperación o si la contracción se extiende por más tiempo.