El financiamiento al sector privado cerró octubre sin recuperación: los préstamos en pesos se mantuvieron estancados y los destinados al consumo acumulan seis meses de caída. Los créditos en dólares desaceleraron su crecimiento.
El crédito al sector privado cerró octubre sin señales de recuperación: se mantuvo prácticamente estancado en pesos a nivel general —y siguió en retroceso en el financiamiento destinado al consumo— y mostró una desaceleración en moneda extranjera, en contraste con el crecimiento sostenido de los nueve meses previos, impulsado por la expansión del sector exportador.
Según datos estadísticos oficiales, el total de préstamos en pesos aumentó en octubre un 2% en términos nominales, hasta alcanzar un saldo de $110 billones, frente a los $108 billones de fines de septiembre. Si se descuenta la inflación, considerando el IPC del 1,9% estimado por el mercado para ese mes —que se conocerá oficialmente el jueves 12—, se trataría de una expansión mínima que no revierte el estancamiento. El crédito en pesos creció apenas un 21% en lo que va del año, mientras que la inflación acumulada llegó al 23,6% a fines del mes pasado.
Una apertura por líneas muestra que los préstamos comerciales repuntaron un 2,9% nominal en octubre y acumulan una expansión real del 4% en lo que va del año, mientras que el financiamiento a las personas continúa contrayéndose.
Los préstamos personales cayeron un 0,6% en términos reales y cerraron el mes con un stock de $22,5 billones. Los saldos vinculados a consumos con tarjetas de crédito retrocedieron otro 2,3% y acumulan una contracción del 12% en la comparación interanual.
Para Guillermo Barbero, socio de First Capital Group, esta evolución está vinculada con el diferencial en los niveles de irregularidad entre las carteras corporativas —que no llegan al 4%, aunque muestran tendencia creciente— y las de personas, donde superan el 12%.
“Los saldos totales de préstamos personales han disminuido en 12 de los últimos 13 meses, a pesar de que una parte de los deudores no logra cancelar el total de sus vencimientos y ha quedado en situación de mora. Las entidades financieras centran todos sus esfuerzos en regularizar a estos clientes antes de implementar planes de crecimiento. La demanda se mantiene cautelosa ante condiciones poco ventajosas para endeudarse”, explicó Barbero.
En el caso del financiamiento a través de tarjetas de crédito, Barbero señaló que la nueva baja resulta llamativa porque octubre suele ser un mes elegido por el mercado para fomentar el uso del plástico, con promociones de venta online y planes especiales por el Día de la Madre. Esto lleva a pensar que la demanda también está ajustando sus gastos ante el estancamiento de sus ingresos disponibles.
El crédito destinado al consumo de las personas lleva seis meses consecutivos de caída, según la consultora Equilibra. Sus registros indican que el financiamiento retrocedió un 1,7% en mayo, un 0,8% en junio, un 1,2% en julio, un 0,9% en agosto y un 0,5% en septiembre.
La única línea que registró una expansión real significativa en octubre fue la hipotecaria, que creció otro 5%. El stock de estos préstamos supera los $9,6 billones, frente a los $9,1 billones de septiembre, impulsado por el efecto del programa oficial de fondeo con recursos de la Anses.
El dato más llamativo de octubre fue el freno de los créditos en dólares. Hasta ahora habían sido el eje del discurso oficial sobre una expansión del financiamiento bancario “bimonetario”, aunque el crecimiento se concentraba en las líneas vinculadas con la moneda extranjera y con los sectores más favorecidos por el actual modelo económico.
“El crédito consolidado (AR$+US$) al sector privado medido a precios constantes mostró en octubre una mínima contracción (-0,1% real s.e.)”, indicaron desde Equilibra.
El stock de préstamos en dólares pasó de US$26.166 millones a US$26.352 millones entre fines de septiembre y fines de octubre. Así, sólo US$186 millones se volcaron al mercado en todo el mes, el menor monto y la menor tasa de crecimiento del año.
En paralelo, los depósitos en esa moneda marcaron niveles récord: cerraron cerca de los US$43.000 millones, tras aumentar más de US$900 millones durante el mes.
La menor demanda tomó por sorpresa a los bancos. En el sector hablan de una “pausa normal y previsible”, pero no encuentran razones concretas para explicar el fenómeno: no hubo cambios significativos en las líneas de crédito ni en las tasas, y el dólar volvió a rezagarse frente a la inflación, con un aumento de apenas el 0,8% mensual, por lo que siguió abaratándose en términos reales.
“Hubo menor demanda en las últimas semanas y no sabemos por qué, pero descarto que ya se note un impacto vinculado a las elecciones”, dijo a LA NACION el gerente de banca corporativa de una entidad privada líder.
El 74,3% del total de la deuda en moneda extranjera continúa vinculado con los préstamos comerciales, mayormente relacionados con el financiamiento de operaciones de comercio exterior. Estas líneas aumentaron un 0,9% mensual y un 45,9% interanual. Por lo tanto, el freno general del crédito en dólares está más relacionado con la caída del 12% que registraron las financiaciones con tarjetas de crédito en esa moneda.