Récord en el mercado de capitales: empresas argentinas colocaron casi u$s10.000 millones en 2025
Impulsadas por el RIGI e inversiones en Vaca Muerta, las emisiones corporativas superaron los máximos del año pasado. ON en dólares lideran la tendencia
05/08/2025 – 20:48hs
El mercado de capitales argentino cerró el primer semestre de 2025 con un nuevo récord de emisiones corporativas, alcanzando los u$s9.831 millones entre fideicomisos financieros y obligaciones negociables (ON). El dato representa un incremento del 1,9% respecto del máximo previo, registrado en el segundo semestre de 2024.
En detalle, las obligaciones negociables explicaron la mayor parte del volumen, con u$s8.766 millones colocados. De ese total, un 84% correspondió a emisiones en dólares, lo que marca el segundo mayor nivel en moneda extranjera desde 2015, según un informe elaborado por PwC Argentina.
Récord de emisiones corporativas en Argentina: buen semestre para los fideicomisos
Por su parte, las emisiones de fideicomisos financieros totalizaron u$s1.066 millones, lo que representa una suba del 35% frente al semestre anterior y el mejor desempeño semestral desde 2019. No obstante, este segmento aún se encuentra un 30% por debajo de los picos históricos de 2016 y 2017.
Durante junio, se concretaron 14 colocaciones de fideicomisos financieros en pesos por $363.855 millones, con una tasa nominal promedio del 40% anual y una duration de 5,2 meses.
RIGI y Vaca Muerta: los motores del boom en ON en dólares
El dinamismo en el segmento de obligaciones negociables en dólares estuvo fuertemente impulsado por dos factores clave: el Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI) y las inversiones en el sector energético, especialmente en Vaca Muerta.
Empresas como YPF, Vista, Tecpetrol y Pluspetrol lideraron colocaciones por más de u$s3.800 millones, lo que equivale al 54% del total emitido en dólares en el semestre.
Advertencias para el segundo semestre
A pesar de este panorama alentador, desde PwC advirtieron que las condiciones del segundo semestre dependerán de la evolución política y macroeconómica. Las elecciones legislativas y posibles episodios de volatilidad podrían modificar el apetito inversor y las condiciones de financiamiento.
«Si se consolida el proceso de estabilización macroeconómica y baja de la inflación, el mercado de capitales debería fortalecerse como fuente de crédito para las empresas, con tasas más bajas y plazos más largos», sostuvo Juan Tripier, director de PwC Argentina.