Un grupo de funcionarios del Fondo Monetario Internacional se reunió la semana pasada en Londres con acreedores privados como parte del trabajo del organismo para publicar un nuevo informe sobre reestructuración de deuda soberana en mercados emergentes, según personas familiarizadas con el asunto.
El 9 de junio, miembros del personal del FMI se encontraron con algunos tenedores de bonos de fondos de cobertura y otras gestoras de activos para conocer su opinión sobre los procesos de reestructuración de deuda soberana desde 2020, dijeron las fuentes, que pidieron no ser identificadas porque la reunión fue privada.
Un portavoz del FMI declaró que “como parte de los esfuerzos del Fondo para mejorar el proceso de reestructuración de deuda, mantenemos un diálogo continuo con distintas partes interesadas que desempeñan un papel clave en estas discusiones”. Añadió que “las consultas de este año también servirán para informar un documento que se está preparando para nuestro Directorio Ejecutivo”.
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El FMI advierte sobre un nuevo aumento de la deuda pública mundial
Según dos personas, el personal del fondo buscaba entender mejor por qué se emplearon instrumentos de deuda contingente al Estado en muchas de las reestructuraciones recientes. En este tipo de instrumentos, los pagos de los bonos están ligados a variables reales, como el crecimiento económico o los precios de materias primas.
Sri Lanka, Zambia y Ucrania reestructuraron su deuda internacional el año pasado y utilizaron este tipo de instrumentos. En 2023, Surinam salió de un impago que duró tres años y emitió nuevos bonos soberanos, así como una nota vinculada al petróleo conocida como instrumento de recuperación de valor o VRI.
Qué temas trataron los funcionarios del FMI y los acreedores
Entre otros temas, los funcionarios del FMI y los acreedores también debatieron cláusulas legales agregadas a los contratos de bonos, como la cláusula de “acreedor más favorecido”, dijeron las fuentes. Esta cláusula garantiza que los mismos términos se extiendan a todos los acreedores, incluso si un grupo concreto llega a un acuerdo antes que otros.
Según las fuentes, los representantes del fondo indicaron a los inversionistas que el organismo con sede en Washington tiene previsto publicar su nuevo documento de política sobre reestructuraciones de deuda durante las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial en octubre. El informe anterior sobre reestructuraciones en economías en desarrollo fue publicado en 2020 e incluyó casos como Argentina y Ecuador.